皓祥的閱讀筆記

我對於股市的交易，『最快』的認知是當沖，即買進股票，尚未交割時，就又賣出股票。但這本書裡，談的是另一種量級的速度，在毫秒之間，賺走投資者的錢。

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背景

先說個故事，書中的主角小布，是皇家銀行負責搓合股票買賣的交易員，在公司買下電子交易系統後，他發現股市變的『怪怪的』，例如當他想要買某檔股票時，而按下enter後，市場上的賣單竟然消失，同時股價上漲，無法再輕易買賣股票。

為了解決電子交易的問題，有人建議小布經營『暗池』，即券商在自家不透明的市場，替投資人做買賣。

除此之外，也可以把『暗池』開放給皇家銀行外的交易員使用，並收取費用。

而最讓小布不解的是，過程中他發現美國除了有許多交易所、暗池之外，還有許多可以交易股票的地方，當中有些向你收錢，有些卻會付費給你。

『誰會想花錢來用我們的暗池?』小布問

….『高頻交易員』

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何謂『高頻交易』

高頻交易指的是利用股價在不同交易所間，存在的微小價差來套利。

舉例來說，有一家叫『黃牛』的公司，在每次你想買1000股微軟時，都第一個知道，於是利用資料傳輸的速度優勢，去交易價格低的交易所，買下股票，回頭提高價錢再賣給你。

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高頻交易有什麼問題嗎?

1. 高頻交易看似增加了股票流動性，但實質上比較像在楷油。
2. 投資人的下單資料，可能會被交易所、券商賣給高頻交易者。
3. 增加了投資人買到便宜價的困難度。

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反思和結論

台灣在2020年3月，從『集合競價』(每5秒撮合一次)，變成盤中『逐筆交易』(隨到隨撮合)，我覺得可能增加了高頻交易的操作空間。

因為當撮合的速度變快，擁有快速下單的能力，就能創造套利的機會。

『資料傳輸的速度差，就是高頻交易者的巨大優勢。』

看完書讓我覺得，不要去跟高頻交易者比賽，因為他們永遠會有更快的電腦設備。

好奇台灣是不是真的也有高頻交易這個行業?不知道有沒有人知道呢?